做和两拓合并破裂中铝遭受巨额投资浮亏

“两拓”合并破裂 中铝遭受巨额投资浮亏

近几个月来，市场行情的恶化已经令力拓股价大幅走低，２５日，全球较大矿业集团必和必拓公司宣布正式撤回对竞争对手力拓公司６６０亿美元的收购报价。消息一出，力拓股价更是应声而落，跌至１５英镑／股。这与中国铝业股份有限公司６０英镑／股的买入价格相比已经跌去了４５英镑，据市场人士初步估算，工信部节能司司长高云虎表示中铝浮亏已经超过８０亿美元。

“两拓合并破裂惠及国内钢企，但对于大量持有力拓集团股份的中国铝业（６０１６００）而言，却不是什么好事情。”联合金属铁矿石行业分析师胡凯告诉本报，其实从高价买完力拓股票之后，中铝的面前就只剩下“华山一条应按要求使钳口对称的夹好试样路”——只有全力推动两拓并购成功，中铝才不会亏损。

年初，中国铝业以约７０亿英镑的价格收购了力拓部分股权。

业内人士分析，中铝出手力拓跟其对两拓合并的预期有关。资料显示，２００７年１１月１日两拓拉开了并购序幕。２００８年２月１日，中国铝业突然宣布该公司通过新加坡全资子公司，联合美国铝业公司，获得了力拓英国上市公司１２％的现有股份相当于力拓集团股份的９％，交易总对价约７１．８亿英镑。其中，中铝因出资占此次收购的９０％，而成为力拓单一较大股东。

“当时中铝可能认为两拓合并成功的几率会比较大，所以做了投资。如果在力拓股价涨到七八十英镑的时候出手，将会有一份不错的投资收益。”胡凯说，然而力拓股价在受到并购和中铝买入的刺激短暂冲高到７０英镑／股后，便随着国际钢铁市场行情一路下行，近日已经跌至２０英镑／股左右，必和必拓放弃收购无疑是再次重创了力拓股价。

有国外机构分析人士表示，两拓并购失败后，力拓的股价即使不继续下跌，也会在低位徘徊，想再回到六七十美元的高位已经比较困难了。

而对于两拓合并破裂的消息，中铝方面也表示了关注，并表示针对市场对其正考虑增持力拓股权至１４．９９％的传闻，中铝公司目前尚未研究及制定针对所持力拓股份股权的进一步计划。据了解，今年８月，澳大利亚外国投资审核委员在施加应力前会批准中铝增持力拓英国公司股份至１４．９９％（即力拓集团１１％的股份）的申请时，中铝总裁罗建川曾向媒体表示，“只要时机成熟，中铝下一步有增持力拓股权的可能。”目前虽然其对增持与否没有明确表态，但中铝仍然认为针对力拓的投资具有长期价值，对力拓的前景充满信心。

中国钢铁产业经济分析师孟庆恒表示，中铝对于力拓的投资是战略性投资，而且有助于增强国内企业的话语权，所以不应只关注盈亏。但中铝之所以有如此巨额浮亏，也表明了国内企业在投资中有严重的急功近利心理。

“业内一直在提醒企业出海购矿时要注意观察行业周期，但是不少企业都没有耐心去等待这一机会。”孟庆恒说。