人民币国际化应顺势而为

人民币国际化应顺势而为

【核心提示】随着我国对外贸易和经济总量的扩大，人民币在国际上的地位日益提高。本轮世界金融危机，给人民币国际化带来了机遇。我们要顺势而为，加快推进人民币国际化步伐，逐步形成美元、欧元、人民币三足鼎立的国际储备货币体系。　　一、人民币国际化积极因素增多　　近期世界经济不确定性加剧，人民币国际化有利因素逐渐增多，全球经济萎缩已成为加速人民币国际化的催化剂。当前国际热钱流入、人民币升值、东亚各国热捧人民币、石油人民币定价等，无不呼唤着人民币尽快国际化。　　1。近期国际热钱追捧与人民币升值　　美国 QE3推出后，美元、日元、欧元和英镑均加入再次量化宽松，以至引发了竞相贬值的货币战争。世界经济的中心在向亚洲倾斜，特别是持续多年领跑世界的我国经济，近期又出现增速见底的模糊征兆。国际热钱开始从欧美向亚太扩散，大量热钱囤积香港，想方设法进入内地。有资料显示，近期国际资本持续流出地以北美为主，占全球资本流出总量的90%以上，中国(包括港澳台地区)吸引了其中80%以上的资金。　　香港是国际热钱进入内地的中转站。热钱不断把香港资产价格推高，迫使香港特区政府多次干预。尽管内地资本管制，也没有阻挡热钱进入内地的热情。一些地下钱庄的热钱已经结束从去年10月以来持续一年的净流出，9月下旬转为净流入，10月以来流入异常凶猛。这些途径包括借道QFII、虚假直接投资、虚假外贸、外币贷款和外债、向内地员工支付虚假薪酬、海外捐款等。与此同时，境内企业及个人纷纷卖出美元，买入人民币，人民币需求量上升而加速升值。近期市场上人民币兑美元多次涨停，人民币利率也有所上扬。央行只得在公开市场中频繁开展逆回购操作来平衡对冲。　　未来人民币汇率的趋势应当说只可能保持一个基本稳定、有所升值、双向波动的大致趋势。人民币升值是纯粹炒作行为。但从另一个角度也说明人民币资产相对安全，中国经济前景得到世界认可。　　2。东亚的人民币集团有可能取代美元集团　　目前，东亚已形成一个人民币集团。10个经济体中，韩国 、印尼、马来西亚、新加坡和泰国等7个东亚经济体的货币与人民币的关联度已经超过美元。　　我国和东盟的双边贸易额和投资额近年来快速增长。2011年双边贸易额达到3628.5亿美元，年均增长率超过20%。中国已连续三年成为东盟第一大贸易伙伴，东盟也成为中国第三大贸易伙伴和中国企业在海外投资第一大市场。　　据了解，中国与东盟之间的区域金融稳定机制初步建立。中国与东盟国家在“10+3”合作框架下，共同参与设立了总规模为2400亿美元的亚洲区域外汇储备库，中国人民银行与马来西亚、印度尼西亚、新加坡、泰国等东盟国家央行签署了累计达5000亿元人民币的双边本币互换协议。　　目前，中资银行在东盟国家共设立8家分行，东盟国家在华设立7家外资法人银行、6家外国银行分行；东盟在中国的银行机构资产总额近2000亿元人民币，自2003年以来年均增长达38%。2009年跨境贸易人民币结算试点开启以来，东盟成为人民币跨境贸易结算重点地区，双边银行结算网络不断完善，中国工商银行中国—东盟人民币跨境清算(结算)中心、广西北部湾银行中国—东盟跨境货币业务中心等相继挂牌开业。　　种种迹象表明，人民币目前的这种表现远超过当年的日元。在日本经济奇迹的顶峰时期，日元都没有达到能与美元分庭抗礼的地位，也未出现类似于日元集团的迹象。在贸易、货币和经济吸引力的拉动下，东亚正在靠拢中国。　　3。石油人民币将获得定价权　　我国2012年在9月启动石油进出口结算业务。俄国已签署协议，同意我国用人民币购买俄罗斯任意量的石油，我国的银行都将提供任意石油结算业务。　　我国对俄罗斯石油的需求量很大，近期又计划扩大俄中输油管道石油的运输量。这有效地避免ESPO(东西伯利亚—太平洋 )油价在整个亚洲市场的剧烈波动，也保证石油能够均匀供应、油价透明，实际上也就保障了亚洲能源安全。　　美元汇率的大幅波动给石油价格带来很大威胁，人民币结算却使亚洲能源市场摆脱对石油美元的依赖。俄罗斯ESPO石油—人民币油价，将首次取决于东西伯利亚的稳定供应和亚洲国家日益增长的需求。人民币也有望成为新的石油货币，从而终结石油美元时代。　　二、抓住机遇，加快推进人民币国际化　　1。鉴于目前形势，可适当加快人民币国际化进程　　人民币国际化需要分三步：一是人民币成为周边国家和大宗商品贸易结算货币；二是人民币成为区域性的投资货币；三人民币成为国际储备货币，为全球各国所接受。　　我们认为应当抓住当前经济形势向好、人民币被青睐的机遇，在石油结算、货币互换和东亚结盟等基础上，由点到面，可适当加快人民币国际化进程。这包括积极推进人民币资本项目的可兑换、扩大人民币双边互换的规模，鼓励在愿意接受人民币的国家进行海外投资，用资源来偿还人民币的贷款和投资等。　　2。加快金融改革，让人民币走得出去，还能回得来　　人民币国际化发端于我国对外经济发展的需要，人民币需要出得去，还要回得来。目前，我国进出口银行、国家开发银行等，就通过贸易、投资、结算支持企业，解决了人民币“走出去”问题。　　但我国对银行业保护，没有统一债券市场，人民币出去了，回不了家。这也让离岸的人民币成为了没有根的货币，投机属性较强。所以，我们要加快金融改革步伐，包括利率以及汇率的市场化，以及建立起统一的人民币市场，为促进人民币的全球流动走出去，再流回来，奠定了坚实的基础。　　3。加快推进离岸中心的建设　　2010年7月19日晚，中国人民银行与香港地区人民币业务清算行中银香港签署了新修订的《香港银行人民币业务的清算协议》。同时，中国人民银行与香港金融管理局签订了《补充合作备忘录》，内容主要是跨境贸易人民币结算，该协议的签署被视为香港离岸人民币的正式建立。　　世界金融危机为中资银行试水海外投融资市场提供了机会，一些金融机构不约而同地扩充离岸金融业务。香港离岸人民币市场发展得风生水起，而伦敦、新加坡、东京等国际金融中心也在跃跃欲试成为新的人民币离岸中心。　　虽然香港离岸人民币市场是在用国家资产补贴国际资本，甚至会向内地传导金融风险，但在中国资本项目不开放，同时需要推进人民币国际化的时候，香港人民币离岸市场的存在是非常有必要的。　　为解决民营中小企业海外融资问题，我们还可考虑建立金融特区。企业在境外设立公司，得到国际认可是一个漫长过程。有鉴于此，在国内划定一个金融特区，建立离岸金融中心，以便让国内投资者以较低的成本，更为便捷地对接全球资本市场，参与境外交易，实现境外融资，购买境外资产。

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