国内基金公司面临诸多挑战

国内基金公司面临诸多挑战

李道滨表示，随着资本市场的对外开放进一步扩大，外资巨头加快在中国布局，国内基金公司在产品、科技、风险、人才等方面，将面临诸多挑战。境外机构产品的种类丰富，而我们的产品相对创新不足，同质化非常严重。科技投入方面，境外机构长期注重研发跟科技的投入，他们比例有时候达到收入的8%，我们现在投入相比他们少很多。在风控方面，我们的经验偏少，整体水平较境外机构相对还是比较弱。更关键的是面对全球市场，我们的人才储备十分匮乏，市场开放，加上理财子公司出现，将来在人才方面的竞争会越来越激烈。

首先是资管新规的实施。随着银行理财子公司的成立，资管新规的影响肯定是越来越大。目前，监管规则在投资范围、投资管理规定等方面，还存在差异，我认为目前是有利于理财产品的，包括现在的货币基金，包括现在集中度的管理，包括投资范围，理财子公司他们可以投非标。如果理财子公司与外资成立合资公司，我们这个基金公司所谓的投研优势，也不复存在。强大的管理能力和强大的销售渠道结合，加上监管规则方面的优势，对基金管理的影响是比较大的。

从现阶段看，我们认为公募基金也是有机会的，可以看到，一方面21年积累的制度优势跟投研方面能力的优势，会起到一方面作用。一部分风险偏好比较高的理财客户，会转向基金。最近公募基金发了一些产品，包括最近的汇添富都是发了很大，不排除一部分理财客户转向了基金。另一方面，至少一定时期内，理财公司与基金公司还是存在差异化。基金公司会成为理财公司的委外对象。理财公司的出现，只是影响基金公司未来发展一方面因素。

第二，资本市场的对外开放。外资巨头加快在中国布局，国内基金公司在产品、科技、风险、人才等方面，将面临诸多挑战。

境外机构产品的种类丰富，而我们的产品相对创新不足，同质化非常严重。科技投入方面，境外机构长期注重研发跟科技的投入，他们比例有时候达到收入的8%，我们现在投入相比他们少很多。我们在科技应用和系统建设方面必须落后。我们在风控方面，经验偏少，整体水平较境外机构相对还是比较弱。更关键的是面对全球市场，我们的人才储备十分匮乏，市场开放，加上理财子公司出现，将来在人才方面的竞争会越来越激烈。

第三，个人税源养老金的出现。现在第一支柱基本养老金占到75%以上，第二支柱企业年金跟职业年金，占20%左右。我认为第三支柱是没有。有人认为是退休后分期领取的商业养老保险，算第三支柱，即便把这个算上，也不到5%。我国老龄化越来越严重，这种情况一定会发生变化，最大的变化，是个人税源养老金的出现，对基金一定是个重大机遇。

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